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招商视点

招商证券 (2019-05-16 21:45)

【正文】

沪深两市今日延续反弹格局,沪指站稳10日线,稀土、有色、钢铁等周期表现活跃,稀土永磁概念股上演涨停潮,英洛华、中钢天源等近20只个股涨停,市场热点保持快速轮动,市场成交环比略有增加但整体维持低位,外场资金仍比较谨慎。沪股通净流出23亿,深股通净流出5.8亿。

资金方面,截至515日,上交所融资余额报5666.01亿元,较前一交易日减少3.64亿元;深交所融资余额报3635.90亿元,较前一交易日增加5.3亿元。两市合计9301.91亿元,较前一交易日增加1.66亿元。

信息方面,"逾期60天以上纳入不良":监管已通知银行 未正式发文;美国政府15日发布针对华为等公司的限制交易令。富时罗素:纳A进程或在明年三季度进一步加快。

周四市场小幅低开震荡收红,个股涨停74只,涨跌数量2:1,成交整体维持低位,投资者仍偏谨慎。盘面上,周期类板块表现相对活跃,早盘英洛华跳空高开快速涨停,随后中钢天源涨停实现54板,稀土板块如五矿稀土、北方稀土、盛和资源等跟随涨停,引发市场高度关注,全天贡献19个涨停,从稀土延伸出来的上涨效应进一步向有色、钢铁、煤炭、钛金属等扩散。信息面上,201951424点,云南腾冲与缅甸边境关口进行封关,禁止所有稀土业务相关商品进行进出口贸易,市场预期短期难以恢复通关,在缅甸进口矿占国内中重稀土矿供应量约50%的背景下,分别假设缅甸关口关停3个月/2019年余下全年,则可减少进口量约8300实物吨/15000实物吨,全年进口量同比下滑32%/57%。另一方面,中国对美进口稀土矿加征25%关税,美国进口矿成本大涨,或将削减美国进口规模,或者成本支撑提升国内稀土价格中枢。稀土价格自2/3月份上涨后,经过4月份的平台整理,5月开始继续涨价,若后续价格上涨超预期,有望刺激板块反复活跃。

受草地贪夜蛾害虫病情扩散影响,农药化工板块表现活跃,安道麦A、辉丰股份等涨停,持续性需要后续视病情扩散和严重程度而定。美国政府15日发布针对华为等公司的限制交易令,华为概念跌幅居前,深南电路、春兴精工、立讯精密跌幅超过-4%。盘中知识产权、汽车、北斗导航、西部大开发、人工智能、轮胎、大飞机等概念均有异动,但均无明显的板块效应,尤其是在缩量市场中,热点日内轮动加快,导致持续性更差,除非有强力的催化剂带来板块效应,否则多数都是沦为短线盈利兑现的交易机会窗口。

大消费的稳定性继续受到资金关注,泸州老窖、五粮液、晨光文具、泰格医药、海天味业继续历史新高,永辉超市也阶段新高;啤酒板块也趋势上行中,青岛啤酒、重庆啤酒创一年多新高,增值税下调、行业格局稳定后市占率提升、产品结构升级、盈利能力改善带动业绩增长等多方共振提振投资者信心,港股华润啤酒今年以来涨幅超过30%,百威英博亚太资产拟在香港上市等,都对板块带来一定的支撑。

市场整体短期缺乏强力催化剂,经济数据反复也导致股市的EPS预期重估修正,对市场的影响还需综合政策边际松动的预期能否对冲业绩下修的预期,因此,市场或以区间震荡为主。短线可适当关注稀土板块机会,军工、创投也较为活跃。中长线的价值投资者继续逢低关注大消费、大金融优质白马,尽管部分标的自上周低点以来涨幅超过10%,但是在偏防御的市场环境弱周期消费有优势、龙头份额提升且业绩稳定增长、估值相较于海外品牌消费偏低、未来外资持续流入确定性的背景下,仍有较多优质标的不断创新高。

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