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招商证券 (2019-05-09 16:27)

【正文】

今日早盘沪深两市股指低开低走,上涨50指数领跌,盘中一度跌逾2.5%。从盘面上看,养殖业、种植业、智能电视、芯片等板块涨幅居前;白酒、黄金概念、食品饮料、工业大麻、医药、人造肉等板块跌幅居前。全天陆股通净流出53亿元。

资金方面,截至0508日,上交所融资余额报5710.58亿元,较前一交易日增加1.91亿元;深交所融资余额报3651.98亿元,较前一交易日减少12.05亿元;两市合计9362.56亿元,较前一交易日减少10.14亿元。

信息方面,中国4月居民消费价格(CPI)同比增长2.5%,预估为2.5%,前值为2.3%。中国4月工业生产者出厂价格(PPI)同比增长0.9%,预估为0.6%,前值为0.4%。4月份社会融资规模增量1.36万亿元人民币;预估1.65万亿。4月末,广义货币增长8.5%,狭义货币增长2.9%4月份人民币贷款增加1.02万亿元,人民币存款增加2606亿元。美国全国零售商联合会、信息技术产业协会、化学委员会、大豆协会等众多行业协会近日纷纷发表声明,反对美国政府拟于510日将2000亿美元中国输美商品加征关税税率从10%上调至25%。

周四市场小幅低开震荡走低,个股调整明显,跌停25只,跌幅-3%以上近500只,涨停40只,成交继续大幅缩量;主题概念轮番异动,但缺乏联动效应,投资者仍偏谨慎。人造肉概念剧烈分化,受隔夜美股Beyond Meat大幅调整影响,叠加市场整体调整走弱,主题的走强并未得到指数回升的共振,从而使得上涨接力不足,另一方面隔夜部分概念股澄清公告无相关业务,来伊份、维维股份、恒天海龙等跌停,强势股也仅剩双塔食品(一字板)、金健米业(T板换手)、哈高科(大长腿)、丰乐种业(地天板)等前排高位领涨股。主题后续也可能类似工业大麻反复活跃,但需要催化剂的反复刺激,也需要市场情绪的配合,在标的选择上难度也会上升。

受国务院部署集成电路和软件产业发展,延续所得税优惠政策的刺激,早盘芯片板块表现活跃,大港股份(3连板)、亚翔集成一字涨停开盘,康强电子T字板实现2连板,力源信息反包涨停,板块与半导体等其他科技板块有所联动,但受制于市场低迷,以及近期旧主题日内一日游的担忧,上涨强度不足。午盘宏辉果蔬涨停,带动农林牧渔板块活跃,万向德农、丰乐种业、新希望等涨停,其他的养殖股如圣农发展、正邦科技、唐人神也跟随超跌反弹。其他板块如券商、汽车、稀土永磁、智能电视等盘中有异动表现,但还是超跌反弹轮动,收盘也以回落收低为主。

经济数据方面,CPI环比上升,主要有食品价格上涨贡献为主,随着猪肉价格和油价维持高位,在基数效应上二季度通胀压力继续上升,对货币政策或流动性的边际变化带来制约。PPI的回升跟油价、华南工业品价格走势较为一致,但多为基数效应,新涨价因素贡献不明显,后续回升动力存疑。目前来看,经济的结构性变化和边际变化并没有超出市场预期的积极信号,继续关注本周的金融数据等。

市场缩量是最关键的信号,一是投资者谨慎,尤其是陆股通资金持续净卖出显示对不确定性的规避;二是行情高度有限,缩量消耗导致轮动加快,亏钱效应加大,行情低迷。上证指数从4月下旬以来调整400多点并无持续反弹表现,从过去的市场下跌经验来看,目前的调整应该是包含了较多的悲观预期,若贸易谈判并无进一步超预期的利空,则下周甚至明日盘中若有快速下探,可适当转向积极,这需要在仓位管理上做出一定的体现。周四大消费大金融白马继续调整明显,与陆股通净流出一致,但从中长线来看,系统性调整带来的股价下跌已经拉开了一定的价格区间,中长线价值投资者可适当关注优质白马的回调配置机会。

 

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